特朗普新政是1.0时期的深化和极化，它已经在美国形成一场以“政治上的保守主义、贸易和产业政策的重商主义、对外政策的交易主义和新帝国主义”为内涵的特朗普革命。

特朗普冲击相当于一场全面危机。它很可能对美国和中国经济产生持久影响，而且几乎肯定会通过跨境贸易和资本流动蔓延到世界各地。或许最重要的是，这是一场地缘战略危机，反映出美国全球领导地位的逆转。

普增关税非但无法挽救美国日渐式微的制造业部门，还将断送本已复苏的美国制造业进程。美国应重新思考理想和现实问题，寻求可靠且有实力的合作伙伴，以贸易和产业层面的深度合作实现产能关系重构，寻求大国关系中长期相处之道。

“对等关税”的实施标志着美国贸易政策从“单边加税”转向“系统性重构全球关税体系”，从多边框架转向双边或区域框架，其根本目的，是借此重构国际贸易体系，以美国为中心重新制定国际贸易规则。

利率和通胀的宏观约束、财政可持续性危机、司法与政治阻力等因素相互交织，可能限制特朗普的经济政策空间。

2008年金融危机爆发后，投资者沃伦·巴菲特发出警告，称金融衍生品是大规模杀伤性武器。特朗普总统的“对等关税”可能对世界贸易产生类似的影响。

特朗普总统把向美国主要贸易伙伴征收关税作为武器，以此对抗中国。这是在糟糕的地缘政治基础上制造糟糕的经济形势，进而导致代价高昂的全球经济衰退。

贸易战升级可能扰乱全球供应链，对美国和全球经济产生负面影响，并损害政治关系。未来，更多国家将有更充分的理由减少对美国的经济和政治依赖。最终，特朗普政策的经济和政治后果可能破坏其希望实现的目标，导致美国承受的损失大于收益。

特朗普坚称他将从美国的外国贸易伙伴那里获取巨额关税收入，这笔收入将用于资助他雄心勃勃的“让美国再次伟大”计划。这个想法违背了有关关税定义及其收入来源的传统认知。

特朗普开始第二个总统任期时，伴随着中美关系好转的明显迹象。特朗普就任三天前中国习近平主席和他进行了良好的通话。中国副主席韩正作为习主席特别代表出席特朗普就职典礼，是中美建交46年来中方出席的最高级别官员。韩正并同美国当选副总统万斯进行了良好的交谈。特朗普还表示，希望在任期100天内访华。所有这些都预示着今后几年中美关系趋向稳定甚或改善，至少有一个新的窗口期。但如果2月1日起美国对华加征10%关税，如特朗普表示的那样，中美关系可能急剧逆转。

2024年全球经济克服地缘安全关系持续紧张、一些经济大国内部政治动荡的挑战，显示出韧性和活力，实现了稳健增长。但是不同区域和不同行业的经济表现存在明显差异。各国政府未来的政策目标和手段因而面临分化，给2025年的经济发展带来变数。

特朗普的贸易政策以滥用关税为特征，其动机是平衡双边贸易和优先考虑美国国内生产。虽然这些措施重塑了贸易格局，但也在无意中加强了中国的全球经济地位，从而凸显“脱钩”的局限性。

今年前三季度中国主要经济指标出现止跌回升态势。建议中国每年在数字经济领域增加几万亿元投资，在健康养老产业增加几万亿元投资，在低碳绿色领域增加几万亿元投资，多管齐下弥补房地产结构调整造成的巨大缺口。

美日欧三大央行政策调整的节奏与力度存在显著分化，这将进一步加剧全球经济与金融局势的复杂性和不可预知性。

与金融市场根深蒂固的乐观情绪一样，最新的《世界经济展望报告》报告也声称96万亿美元的全球经济有望实现完美的软着陆。对此至少有三大理由值得怀疑。