利率和通胀的宏观约束、财政可持续性危机、司法与政治阻力等因素相互交织，可能限制特朗普的经济政策空间。

从特朗普的关税观念源自19世纪美国关税政策。他坚信关税的力量，并坚信自己善于运用关税的艺术创造“公平的全球经济竞争环境”，为国内创造良好就业机会。这意味着其关税可能是永久性的。

若经济无法“软着陆”，美国将大力转向保护主义政策，转向产业干预政策。

美国的新策略或许可以改变本国对华贸易和投资状况，但不能让整个供应链摆脱中国的影响。

耶伦一直被认为是中美接触中的温和派，致力于建立中美经济与金融的沟通渠道，寻求与中国建立健康、互利的经济关系。这次是耶伦不到一年内第二次访问中国，备受国内外关注。

美国主张通过政府干预、科技封锁、财政补贴等产业政策来保护国内产业，却抨击中国的“非市场政策”，并将其同美国国内就业形势挂钩，此等做法不利于美国改善国际形象和提振国际声誉。

APEC峰会期间举行的习拜会晤，为中美重新点燃协作与合作精神提供了理想的环境。

美国在使用经济工具箱时，有必要加强对华经贸联系，利用中美经贸的相互依赖来管控大国竞争。

雷蒙多的访华之行表明，美国在利用经济工具箱的同时，也想利用中美之间的相互依赖管控分歧、避免误判。

“去风险化”看似比“脱钩”温和，实则蕴含巨大不确定性，给深度交融的全球经济带来巨大风险。“去风险化”看似比“脱钩”积极，本质还是“去中国化”，推动建立排华小圈子。