English简体繁體
【热点话题】:特朗普 南海问题 全球治理 朝核问题 中美贸易 中印关系 人民币汇率
中文英文中英对照
  • 史剑道 美国企业研究所常驻学者

BAT值得担忧但无需过度担忧

2017-02-03

唐纳德·特朗普已经就任美国总统。是时候超越竞选言论和空洞的“贸易战”论调来探讨具体政策了。对于寻求改革美中贸易的新一届美国政府来说,存在多种政策选择。其中一种的部分细节已经明确,并获众议院共和党高层的强力支持,这就是边境调节税(BAT)。

S4.jpg
据统计,边境调节税将导致美国家庭每年多支付1700美元用于衣服、食物和日常必需品。

BAT只是更宏大的税收改革计划的一部分。无论是整体改革还是具体的BAT,都有利有弊。拟议中的BAT被调整甚至否决也完全有可能。特朗普总统对BAT的态度有所波动,但他明确表示会出台某种形式的边境税。在本文写作时,BAT是根本性改革而非改良美国贸易政策的首选方案。

BAT是对更宏大改革计划中的20%商业现金流税的修正,主要是不允许公司抵扣进口。同时,出口将可获得免税。出口商所获的税收优惠可能有所调整,但其效果则不变:与现行体系相比,新方案将补贴美国劳动者。

要实现这些目标,更好的方案是降低工资税,但这么做的政治风险太大。而拟议中的BAT则没有太大争议性,因为其不仅将帮助美国工人,还将给一个既想增加开支还想在别处减税的国会带来更多税入。BAT可能最多能带来1.2万亿美元的税入。最终数字或许更低,但这对议员们来说依然具有很大吸引力。

BAT的一大效应将是推升美元。美元升值不会达到抵销BAT的程度,因为真实世界的汇率变动不会和抽象模型完全一致。例如,中国这样的国家会干预市场调整。不过,美元升值中或许已经包含了对可能出台的BAT的反应。如果一旦实施,美元将大幅升值,并限制美国贸易收支的调整。

对BAT的讨论可以完全不提及中国,毕竟它不是具体针对中国的。但中国仍是,或靠近这一议题的中心。考虑到中国是美国最大的进口来源国,和美国的其他贸易伙伴相比,BAT对中国的影响将最大。鉴于中国是目前美国贸易失衡的最大来源,BAT因作为对中国掠夺性贸易行为的回应而得到支持。

很多人未注意到中美直接商品贸易正小幅下滑。这提醒我们,很难孤立看待BAT的影响,特别是当美元汇率波动时。BAT可能导致美国对中国的出口增加近150亿美元,同时从中国的进口将从目前水平减少近700亿美元。当然,这取决于两国的经济状况和新政策,包括来自北京的贸易回应措施。

S4.jpg

但这些回应措施或许不会太过强硬。BAT并没有专门针对中国,其普适性让其更像是一个美国内部议题而非双边议题。这在北京看来可能是最重要的特征。特朗普政府可能认为BAT不如对钢铁、汽车零部件等征收的一系列行业关税。这些关税更加可以公开针对中国。虽然这些制裁措施本身的破坏性更小,但被用这样的方式点名可能迫使北京出台更加强硬的报复措施。

另一个可能影响北京回应措施的因素是模仿:其他国家是否会复制美国的行动?在行业关税方面,这是可能的,因为美国已经开辟了道路,并且其他国家也担心在美国封闭市场后中国商品将分流到他国。但在BAT问题上,大多数国家已经有了一种非常相似的安排:增值税。这些可以有所调整,但美国出台BAT后其他国家不太可能竞相出台新的针对中国的贸易壁垒。

另一个北京可能不会直接回应BAT的原因,也是华盛顿可能不会采纳的原因是,BAT可能被裁决违反WTO规则。增值税为WTO所接受,虽然可能出于可疑的理由。拟议中的BAT从经济上来看等同于增值税,但在法律上却不等同。

由于两者之间的差异很小,因此WTO未必会作出不利于BAT的裁决,同时如果这项改革获得美国政界的强烈支持,WTO可能会面临压力因而不做不利判决。或者,WTO也可能强迫美国在调整税收改革或面临报复之间二选其一。无论是哪种结果,北京都可以外包其回应,加入一个多国参与的WTO诉讼,并接受判决。

中国可能如何回应美国可能出台的措施很难猜测。不过,关于两国“应该”怎么做有一个明确原则。大型经济体应当聚焦国内政策,而将贸易视为第二位。美国的整体税收改革是一个巨大话题,但是其对国内的影响才最重要,而非贸易赤字是否缩窄。同样,如果美国出台任何类似于针对中国商品征收35%过境税的措施,北京将作出强硬回应。但至于目前的BAT,最符合北京利益的做法是聚焦解决自己的国内问题。