本周特朗普与习近平峰会的种种安排经过精心设计，意在传递中美地位对等的信号。作为近十年来首位访问中国大陆的美国总统，特朗普带来了一个由美国CEO组成的豪华阵容，其中包括特斯拉的埃隆·马斯克（携其子X）、苹果的蒂姆·库克、波音的凯利·奥特伯格以及英伟达的黄仁勋。他们的业务都有赖于与中华人民共和国保持良好的关系。他们在人民大会堂受到了隆重接待。

但峰会实质性的内容（尽管不那么上镜）可能更为重要。如果此次会晤能巩固两项成果——更持久的中美贸易休战，以及重启霍尔木兹海峡——那么这将为世界经济带来过去一年半它所缺失的东西：尾部风险的降低。

在贸易问题上，2025年10月的美中釜山协定确实叫停了特朗普大部分惩罚性关税的实施，中国也同意放宽稀土出口管制。如果此次峰会能达成一项将休战期延长至2027年的高层协议，其经济意义无论怎样强调都不为过。中国加工了全球约85%的稀土和超过90%的稀土磁体，这是每辆电动汽车、每台风力发电机、每架F-35战斗机和每块英伟达AI加速器（一种先进数据处理平台）所需的投入品。稳定的供应将解除多个西方产业的瓶颈。

5月13日，跟随美国总统特朗普抵达北京的豪华阵容，其中包括特斯拉的马斯克以及英伟达的黄仁勋。

可能的赢家显而易见。自2019年以来一直缺乏中国订单的波音，最终可能拿到能让特朗普回国大肆夸耀的头条级飞机大单。苹果从扬声器到摄像头模组等所有产品的稀土磁体供应将更加可靠。特斯拉上海超级工厂（目前产量占全球一半以上）的运营规则将更加清晰。美国农民作为特朗普无法忽视的票仓，将重新获得进入中国大豆和谷物市场的机会，这些市场此前已悄然将订单转向巴西和阿根廷。

对中国而言，最直接的好处是更大的可预测性。过去一年半里，最大的成本并非来自特朗普的某项具体政策或言论，而是来自他给全球经济蒙上的那层不确定性阴云。一个稳定的机制将让全球企业——尤其是中国出口商——恢复正常的企业规划。

第二个潜在的红利关乎霍尔木兹海峡。国际能源署将伊朗有效关闭海峡描述为全球石油市场史上最大规模的供应中断。目前全球油价比美以对伊战争爆发前高出约50%。正常情况下，约20%的海运石油和液化天然气需通过霍尔木兹海峡。2024年，其中84%的原油流向了亚洲，近70%运往中国、印度、日本和韩国。

因此，痛苦的分布极不均衡。孟加拉国面临着分析人士所谓的“类衰退”状况。巴基斯坦和越南正在实行能源配给。亚洲航空公司因燃料成本上涨已开始加收燃油附加费。由于正常情况下超过30%的尿素需经霍尔木兹海峡运输，从开罗到马尼拉，化肥价格的上涨已敲响粮食安全警钟。

如果峰会能为海峡的持续重开创造条件——中国作为伊朗最大石油客户向其施压，而美国解除对伊朗港口的反封锁——全球经济将重新获得约五分之一的油气供应。受冲击最严重的新兴经济体将立即从油价、化肥成本和航运保费的下降中获益。

5月20日，中方正式对外公布确认将采购200架波音飞机。

尽管如此，仍有三点需要注意。首先，中国放宽稀土出口管制将是部分的，其目的不仅是为了防范美国未来再次升级关税和出口管制，也是为了防止欧洲及其他国家效仿美国或支持此类措施。为防止他国大规模囤积，中国可能会维持足够的出口以满足当前使用，但不会支持战略性囤积。

其次，霍尔木兹海峡的任何进展，都将取决于一项已被证明十分脆弱的停火协议。伊朗已经向世界证明，它可以随意封锁霍尔木兹海峡，而这一认知一旦形成，便再也无法抹去。最后，峰会达成的任何协议，都可能在这位以善变著称的美国总统回到华盛顿后被推翻。

无论如何，峰会最重要的结果可能被头条新闻忽略了。过去一年半里，企业的决策——关于工厂选址、库存规模、供应商多元化、招聘计划——都建立在“全球贸易体系正在逐步分裂”的假设之上。这种算计的成本随处可见，从中国汽车巨头比亚迪在泰国和越南的新工厂，到台积电在亚利桑那州投入1650亿美元的芯片厂，再到苹果将iPhone组装转移到印度，以及众多行业的产能重复建设。

稳定的中美经济关系不会逆转这些决定（许多地缘政治考量将持续存在），但会减缓下一轮分裂。那些凡事均布局两套方案的企业，或许能在效率与韧性之间找到更好的平衡点。

特朗普的中国行，以及习近平计划于9月对美国的回访，并不会终结战略竞争的时代。但如果这些峰会能降低意外事件或局势升级的概率——如美国芯片禁令扩大、稀土运输突然中断，或航运危机演变成更糟的情况——那么它们对世界经济的贡献将超过近年大多数峰会。在诸事不顺的这一年里，这无疑是一个值得欢迎的前景。

全文翻译自报业辛迪加（Project Syndicate），原文标题“The World Economy After the Trump-Xi Summit”（2026）。