中国需要更好的创新生态系统

2024-05-09

长期以来，美国主导着知识经济的多数领域，原因之一是美国有对外国人才极具吸引力的创新环境。中国一直密切关注美国，并结合本土现状汲取美国的重要经验与教训。中国的努力正取得成果。

美国的领先地位是显著的。2000-2019年，《财富》杂志评选的世界 500 强企业里，美国企业的数量远远多于其他国家。2000年美国拥有179个，相比之下日本107个，中国只有10个。2020年中国企业的数量超越美国，但美国企业在市值、盈利能力、技术创新等方面仍保持绝对优势。

微软、苹果和英伟达等美国科技巨头占据行业主导地位。与中国、欧盟、日本和印度的企业相比，它们的国际扩张速度更快，业务外包范围更广。至关重要的是，它们吸引了更多的世界人才。

事实上，美国是全球人才的首选目的地，占经合组织国家高技术移民的近一半。QS世界大学排名显示，世界前100名大学之中，1/3位于美国；前10院校里，4所位于美国。这些精英大学吸引了富有才华的外国学生，而且他们很可能毕业后选择留在美国工作。

因此，美国现在拥有世界上1/3的高技能移民。这些人口在塑造美国的商业和创新环境方面发挥着主导作用。例如，印度裔首席执行官管理着美国公司，包括 Adobe、Alphabet及其子公司谷歌、微软和IBM等领先公司，这些公司的总估值高达6万亿美元。

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中国城市一直在努力复制这种成功，深圳便是其中的典型案例。在人们的记忆里，这座位于中国南方的城市起初只是一个小渔村，附近几乎没有世界一流大学。但2000年以来，凭借对当地大学的支持以及北京大学汇丰商学院、清华大学和香港中文大学等优秀大学在此建立分校，这座城市已转变成为领先的科技中心。

通过提供具有吸引力的生活方式、优惠的商业环境和强大的供应链互联互通，城市以此吸引顶尖人才。许多发展中经济体正在兴建的工业园区可以加强这些方面的行动，但建立工业园区并非易事，因为它们需要技术、企业管理和政府服务方面的人才，也需要金融、法律、物流等配套服务。

融资是另一关键问题。如果高科技公司无法获得发展所需的资金，繁荣的创新生态系统就不可能存在。但对于中国企业来说，获得外国投资变得越来越困难。2018年以来，包括华为和比亚迪在内的数百家中国企业遭遇美国和欧洲新推出的制裁或限制。为了遵守母国法规，许多跨国公司已决定与中国供应链“脱钩”，尽管这意味着生产成本提高。

然而，外国资本并不是必不可少的。在硅谷，创新科技公司转向私募股权和风险投资基金，为自身发展寻求资金。这些美国基金不断投资下一代“独角兽”（估值超过 10 亿美元的私营公司），而且通常利用的是投资上一代“独角兽”公司获得的收益。美国风险投资协会报告称，美国约80%的私募基金投资于处在成长和发展阶段的公司。

但在中国（包括香港），此类基金的规模往往小于美国。2021年，美国私募基金的平均规模接近10亿美元，中国约为2000万美元。此外，中国私募股权和风险投资基金缺乏前沿技术方面的经验和专业知识。

对中国来说，这意味着严峻的挑战。从宏观政策角度来看，私募股权和风险投资基金可以利用新技术和管理知识，是实现供应链升级的重要催化剂。因此，中国企业寻求采用新技术、提高生产率、扩大和发展海外市场的时候，其大部分风险资本将由这些基金融资，而不是传统银行或者公共金融市场。

但是，科技投资的期限往往较短，而私募股权/风险投资基金则依赖流动性较高的股票市场实现退出。此外，还需要透明、有韧性和流动性的资本市场，来吸引能够在另类或非传统金融工具中承担更大风险的长期机构投资者。调动保险、养老金和社会保障基金至关重要，这些基金的储蓄和投资格局更久远，能够为技术创新（以及基础设施投资）提供资金。

中国领导人一直在努力建立国家所需的创新生态系统，包括具有流动性和透明的公共与私人融资机制——在中美竞争背景下这是一大劣势。为了与美国竞争，中国需要培育自己的科技独角兽公司，并且建立起在速度、规模和范围上与美国相媲美的全球平台。

全文翻译自报业辛迪加（Project Syndicate），原文标题“China Needs a Better Innovation Ecosystem”（2024）。