近日，美国亚马逊公司宣布启动大规模裁员计划，至多可能涉及约3万个工作岗位。亚马逊裁员并非因为经营不善，相反，其最新财报显示企业经营十分强劲，云业务实现近三年来最快增长，股价在11月创下新高。业绩强劲却大幅裁员，看起来有违常理，然而这正是当前美国经济的一大特点，即企业盈利能力与社会失业同步上升。一些分析师和经济学者称之为“无就业增长”或“无就业繁荣”。

2023、2024年，标普500指数自1999年以来首次连续两年涨幅超过20%。过去12个月，标普500指数从约5900点涨至目前超过6700点，涨幅超过12%，继续保持强劲增长。科技股在今年8月超过2000年时的高点，创下新记录。10月底，英伟达市值达到5万亿美元，是有史以来市值最高的企业，微软、苹果两家公司也都突破4万亿美元。美国企业盈利能力同样处在历史高位。从美国经济统计局数据看，2009年至2020年美国企业利润增长基本平稳，但2020年开始盈利能力急速上升，2024年四季度实现利润约4万亿美元，接近2020年同期的两倍。同时，美国企业利润占GDP比重也处在相对高位，2024年底达到13.1%。2025年前两个季度盈利增长略低于预期，但绝对值仍处在非常高的位置上。

与之形成鲜明对比的是，美国就业机会和薪资水平并未实现同步增长。2024年，全美企业裁员近80万人，而2025年截至10月裁员人数就已超过100万，全年注定再创新高。同期，美国雇主宣布的招聘计划数量为2011年以来最低。2025年全年失业率预计将保持在4.5%左右，就业市场增长缓慢。对年轻美国人来说情况则尤为严峻，今年8月16至24岁劳动力的失业率飙升至10.5%，为疫情以来首次突破两位数。近年尽管名义工资大幅增长，但由于持续高通胀，实际工资并未增加。2023年年中通胀回落，实际工资恢复增长，但增速仍然较缓慢。若从2020年来看，五年来实际工资增长可能为负数，购买力并未完全恢复。

对于这一现象，美国国内的看法是分化的。最近，美国经济学家奥利弗·布兰查德来中国开会，他在回答记者提问时说，对“无就业增长”的担忧是错误的思路。他认为，如果产出增长而就业没有增加，那就意味着生产率增长动力很足，这对美国是非常好的消息。言下之意，他因此更看好美国经济的前景。同样有不少经济学家和投资机构指出，生产率提升是实现GDP长期增长的最佳支撑，由生产率驱动的增长将带来巨大的财富效应，而且生产率提高将降低产品价格，有利于提升福利水平。对于很多人担心的人工智能所带来的失业问题，普遍的看法是还不能下定论。包括辛顿等在内的专家认为，此前的工业革命也带来颠覆式就业结构调整，但并没有造成破坏性的失业问题，目前人工智能的岗位替代仍然集中在部分行业。此外，人工智能的快速发展和应用有助于美国赢得长期竞争，特别是对中国的竞争。

但更多的则是担忧。在哥伦比亚广播公司最近对美国总统特朗普的专访中，特朗普将股市繁荣作为他的突出政绩，但主持人指出不是每个人都持有股票，不是每个人都有401（K）账户（并用该账户进行包括股票在内的多元化投资），而通胀还在持续，裁员还在进行。特朗普对此选择避而不答，将话题转到批评拜登政府上。事实上，美国股市上涨和企业盈利所带来的财富效应并没有惠及工薪阶层，普通白领和工人的实际收入因为通胀、裁员、工作调整等因素降低了。美国各阶层的财富呈现出显著的“K型”分化，即最富有阶层的财富大幅增长，中低收入家庭的财富变化相对较小，贫富差距继续拉大。据美国圣路易斯联邦储备银行统计，2024年二季度至2025年二季度，美国最富有0.1%的人群财富净增加大约1.9万亿美元，到2025年二季度总资产超过23万亿美元，而底层50%的人群财富仅增加2500亿美元左右，总资产约4.2万亿美元，增加值和绝对值分别仅为前者的25%、18%，美国的财富继续向最富有人群集中。

更加不确定的是美国制造业的前景，而这将直接影响就业。特朗普靠“铁锈带”叙事赢得大选，就任后投入大量资源推动制造业回流美国，甚至强压日本、韩国等盟友向美国投资。但从“无就业增长”这一现象来看，美国企业的投资仍在大量转向科技和金融等高利润行业，并加大对人工智能和自动化技术的应用，减少雇员。有分析认为，过去五年美国企业利润率上升主要是由科技、医疗、零售批发、贸易、能源、金融等行业贡献的，并且主要不是由于改善生产和经营，而是由于向利润率更高的科技和金融部门转移实现的。其中，像英伟达、亚马逊、谷歌、微软这样的科技企业贡献利润自不待言，金融本身就是高利润行业，而零售、批发、物流、贸易等企业也由于应用自动化技术提高了利润率。很多新增投资并未创造新的就业机会，比如亚马逊在启动裁员的同时，也宣布投资1500多亿美元，其中相当一部分将用于人工智能开发和应用，这意味着未来还会有更多的岗位流失。

显而易见，评价“无就业增长”对美国是好是坏，取决于站在哪个阶层来说话。总体看，“无就业增长”可能是美国经济的阶段性特点，不管从哪个阶层出发，在当前的美国政治氛围下，它能否被成功消化都将是一个巨大的问号。如果美国无法找到更有效的利益分配机制，那么可能面临的就不仅是就业结构调整，而是更深层的社会政治危机。在最近纽约等地的选举中，已经可以看出端倪。