English简体繁體
【热点话题】:贸易战 朝鲜问题 特金会
中文英文中英对照

中美贸易战加深与全球经济放缓

2019-08-19
B.gif

在上海举行的最新一轮贸易谈判无果而终,之后,特朗普政府发出新的威胁,表示要对另外3000亿美元中国输美商品加征关税。对此,中国政府做出强烈反应:让人民币贬值,同时停止购买美国农产品。这一系列最新的行动和报复,被认为是中美贸易战不会结束的信号,它的破坏性影响将会延续到2020年。这对全球经济来说绝不是一个好兆头。全球贸易将继续下滑,而包括中国在内的主要经济体已经出现明显的经济疲软迹象。这一切以及其他指标都表明,在当前这场贸易战的加速推动下,下一次全球性经济衰退即将来临。

贸易战的最新一章是在G20大阪峰会上揭开的。当时美国和中国宣布暂时休战,特朗普政府允许美国公司与华为做生意,并收敛进一步征收关税的威胁。两国都承诺要在峰会结束后参加新一轮谈判,也因此,两国高层代表于7月底在上海举行了会晤。美国方面坚称,中方已经同意购买更多的美国农产品,而中方只承认双方就这一问题进行过讨论。看来会晤并没有取得重大进展。正如绝大多数分析人士预测的那样,除了答应进一步举行谈判,会晤并没有实质性的成果。

8月的第一个星期,这个短暂的和平时刻就被打破了。就像发生过无数次似的,特朗普政府又威胁要对另外价值3000亿美元的商品征收10%的关税,这涵盖了全部剩余的中国输美商品。就其本身来说,这也许并不值得大惊小怪,但中方却以一种全新方式做出回应。中国人民银行允许人民币对美元汇率破7,这是2008年以来的首次破7。美国的回应是宣布中国为“汇率操纵国”,在很大程度上它只有象征意义,但却激怒了中国人民银行。中国采取进一步行动,让众多中国公司停止购买美国的农产品。

不到一星期的时间,几个月来为达成某种协议而取得的不确定进展就付诸东流了。美国违背不对中国商品征收额外关税的承诺,设定了9月这个最后期限,增加了关税实际生效的机会。之前有迹象表明,中美两国有可能就人民币汇率的稳定达成协议,但现在没有这种可能了。中国已经明确表示,它将优先考虑出口行业的健康发展,哪怕人民币贬值对中国金融系统的稳定构成严重威胁。中国还加倍打击已受创伤的美国农业部门,目前主要农产品的价格创下了新低。

不幸的是,维持甚至加剧这场贸易战的国内政治动机还在上升。特朗普总统在2020年大选中面临艰巨的挑战,对有可能持保护主义立场的民主党对手,特朗普会希望平息其在贸易问题上的攻击。而习近平主席正面临着香港的严重骚乱。他们都不愿在与外国对手的对抗中失去面子。这么一来问题就麻烦了:双方的武器库里还有什么武器?美国可以继续将关税提高到天文数字,中国则可以继续让人民币贬值和不买美国的一切农产品。可是,如果贸易战进一步升级,我们就有可能触及更危险的工具:抛售债券,甚至是公然进犯。

贸易战向纵深发展,对全球经济构成了严峻挑战。发达国家和发展中国家的经济都已放缓,2016年以来遭遇逆风的中国也在苦苦挣扎,这中间的原因不仅仅是贸易战。中国经济面临着影子银行领域的严重金融问题,那些不盈利的“僵尸”企业对经济的拖累也越来越大。鉴于过去几年中国的巨额赤字开支有效支撑着全球经济,仅中国经济疲软,就意味着一场经济衰退不日将会到来。

美国似乎是全球资本主义版图中的一个“亮点”,但仔细观察就会发现,人们的担心是有理由的。跨国公司的利润因为贸易战受到了严重打击,除去房地产、金融、通信和医疗保健以外,其他所有美国企业部门的收入已经连续两个季度下降。事实上,多达30%的公司在亏损。资本主义的投资是靠利润预期拉动的,随着利润率的降低,投资也会跟着下降,进而导致经济出现衰退。如果接下来的几个季度收益继续下滑的话,可以预计,新的衰退会随之而来。

这也是为什么虽然没有出现技术性衰退,美联储和其他央行却异乎寻常地决定降息。它表明,各国央行认识到了全球经济长期存在的结构性弱点,认识到了中美贸易战不会早早收场这个事实。正如我在其他地方指出的,美国和中国在两国间的贸易条件上存在着根本的分歧,这些分歧绝不会很快弥合,除非其中一方愿意大大收敛它的野心。

那么,我们什么时候才有可能寻求化解目前的僵局呢?无论特朗普是赢还是输,2020年的大选都会极大地改变美国的政治格局。一场新的全球经济衰退有可能促使双方重新回到谈判桌前,也有可能引发新一轮大裁员和保护主义浪潮。无论如何,施压战术-反击报复这种循环应该不会在明年结束,而已经摇摇欲坠的全球经济将饱受冲击。不稳定性、不确定性将会继续存在,观察家们为即将到来的艰难时期做好准备将是明智的。